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疫苗股票大涨,医疗器械行业股票跟风步入牛市?
2020-07-31        发布者:首宏医疗控股集团

受疫情影响,今年和“疫苗”二字搭上边的上市公司股价表现大多优秀。前几天疫苗股再度拉升,整体涨幅达到2.57%。个股方面,29只疫苗概念股实现不同程度的上涨,康华生物、海利生物双双涨停,智飞生物、西藏药业、贝达药业等大幅跟涨。那么疫苗股大涨,医疗器械行业的股票又将如何?是否也会跟风步入牛市呢?本期我们就讨论一下这个话题

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一、医疗器械股票依然获重视

从今天的股市来看,英科医疗封板,振德医疗、达安基因、普门科技、蓝帆医疗等快速跟涨。接下来会以疫情期间行业趋势依旧上行、竞争格局优化、业绩增长确定性强为主要选股依据,当下仍然看好创新医疗器械产业,尤其是一些具备较强护城河的医疗器械及耗材类企业。比如,医疗器械股威高股份今年升势强劲,累计涨幅高达122%,现涨7.97%,报20.7港元,暂成交1.24亿港元,最新总市值936亿港元。

近期有关机构统计,69家医疗器械企业中有38家公布了2020年中报业绩预告,其中,英科医疗(300677)等29家2020年上半年预计净利润较同期上涨,近半企业净利润增幅在100%以上。


二、医疗器械股备受关注的原因

1、疫情原因。疫情让整个医疗类的股票都出现不同程度的上涨。

2、国产已占据创新器械主导地位。一级市场诞生了联影医疗、启明医疗、微创心通等独角兽公司,二级市场迈瑞医疗市值已经超过300亿了,骨科龙头春立医疗(港股)股价更是实现了2年10倍幅。产业趋势来看国产企业在创新器械领域已占据主导高器械领域也开始了突破。在全新的器械领域,比如TAVR、结直肠癌早筛、可吸收支架、心室辅助装骆(人工心脏)等器械国产企业先于外企获批,国产占据主导,意味着未来中国器械增量市场很可能由国产占据主导。

传统的器械领域,在高端逐渐突破,PET-CT、高端彩超、化学发光、高端监护仪、关节器械等国产替代率不断提高,如化学发光领域,2019年国产企业迈瑞、安图等收入增速远快于VD巨头罗氏(<10%),联影医疗在高端MRI、PET-CT等方面打破了进口垄断,意味着中国医疗器械存量市场国产替代已经开始有质的变化。

3、国家政策倾斜。国家卫生计生委规划与信息司司长侯岩25日与网民在线交流医疗设备问题时说,要严格执行政府采购法,确保财政资金优先采购国产医疗设备。基层和县级医院市场需求旺盛,国产器械性价比优势突出,部分产品甚至达到进口水准,具有很大进口替代潜力。

4、我国医疗器械行业处于最好的时机。早在去年中国药品监督管理研究会与社会科学文献出版社联合发布《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》。报告预期,未来十年将是我国医疗器械行业发展的“黄金时期”。2018年我国医疗器械生产企业主营收入约为6380亿元,预计2021-2022年此项收入有望突破万亿元。

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三、中长线视角来看,医疗器械行业到底哪些赛道会走出真正的长牛?

第一是微创介入治疗。无论是心血管支架(微创医疗、蓝帆医疗、心脉医疗等)、经导管介入心脏瓣膜(启明医疗微创心通等)内窥镜(南微医学、开立医疗等)、球囊扩张椎体后凸成形术/经皮穿刺雄体成形术(凯利泰)都是一种微创介入治微创介入治疗是颠覆性的创新,将带行业巨大变化,蕴藏着巨大的投资机

第二家系统集成。国产医疗器械公司,全自动流水线 Autolas A--1 Series,迈瑞SAL9000全自动生化免疫流水线,透影生命全自动高通量免疫检测系统,迈瑞重症监护室整体解决方案,万孚免疫荧光平台、电化学的血气、凝血、干涉生化这几款仪器组合的“一平米实验室概念。

第三是国产替代角度。国产化率0-10%的过程往往是技术积累、布局渠道的过程,国产比例一旦达到20%-30%这一临界范围,代表该品种国产的技术和渠道已具备较好的基础,在外部催化下(政策等)将加速渗透,可能快速完成30%到>50%的国产替代进程。目前化学发光设备市占率已经超过20%

最重要的是赛大道容易出大市值公司。全球咨询公司uate发布的报告显示,VD、心像、骨科、眼科是全球市场规模大的几个领域。全球器械市值TOP10公司主营业务也都集中在包括心血管、骨科和IVD等领域,也印证了大赛道容易出大市值公司。



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